本书围绕“人民币实际汇率之谜”展开系统性研究，聚焦两大核心问题：一是为何人民币购买力平价（PPP）难以成立且实际汇率呈现长半衰期；二是为何巴拉萨—萨缪尔森效应（巴萨效应）无法充分解释人民币实际汇率变动。通过理论与实证分析，本书揭示了价格管制与劳动力市场摩擦的关键作用，并提出了创新性解释。本书首先介绍了人民币实际汇率变动的典型事实，之后给出了破解人民币实际汇率之谜的核心发现：价格管制的关键作用和劳动力市场摩擦对巴萨效应的抑制。